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        化纖企業運用PTA期貨化解市場風險

        1評論 2020-04-22 16:29:07 來源:金融界網站 中迪投資22%大肉

          近日,原油期貨市場大幅波動,作為下游,化纖企業不僅面臨原材料采購后的結價上漲風險,也面臨產成品價格下跌帶來的庫存貶值風險。此前,一些化纖企業通過利用PTA期貨套期保值等功能,成功鎖定了生產利潤,降低經營風險的典型案例,在當前市場環境下對相關產業企業形成了啟示。

          錦福化纖聚合有限公司(以下簡稱錦福化纖)主要從事于滌綸絲產品開發和生產,包括各種常規低彈絲、高彈絲、網絡絲等差別化和功能化及聚酯切片等。

          “當市場行情出現大跌時,錦福化纖在日常經營中常備的產品及原料庫存會出現較大貶值,給企業帶來銷售壓力;當市場行情出現大漲時,錦福化纖需要對下游企業用戶按照合同約定價格交貨,壓縮了自身的加工利潤。錦福化纖會在充分了解當前市場情況的基礎上,結合自身生產銷售,利用PTA期貨降低價格波動和企業庫存風險。”錦福化纖相關負責人表示。

          2019年7月開始,由于市場原因,錦福化纖銷售緩慢。為防止價格下跌,7月中旬開始,錦福化纖逐步賣出TA1909合約,平均建倉價格約5675元/噸。8月中旬,銷售逐步平穩,庫存壓力減輕,根據銷售的情況,錦福化纖逐步平倉,平倉均價為5230元/噸。期間,長絲POY產品從8050元/噸跌至8月23日的7770元,下跌280元/噸,通過運用PTA期貨成功對沖了產品跌價損失。

          在銷售情況良好時,錦福化纖通過買入保值實現庫存管理。

          2019年3月中下旬,錦福化纖銷售順暢,去庫存明顯,短纖長絲等均出現了超賣現象。按照當天PTA價格6450元/噸,短纖平均單價約8800元/噸,長絲POY平均單價8980元/噸計算,產品平均有約1600元/噸的加工區間,屬年內較高值。為防止后期原料價格上漲造成貨物的加工區間縮小,錦福化纖以6350元/噸的價格買入PTA期貨1905合約,保值了超賣部分的原料成本。4月中旬,銷售趨弱且前期超賣貨物交貨,庫存恢復正常水平,錦福化纖以6420元/噸的價格將倉位平倉。經過該操作,錦福化纖將超賣后的原料上漲風險降至最低,達到了預期效果,同時,通過期貨保證金交易制度的優勢,有效減少了資金占用,保證了加工費用。

          錦福化纖相關負責人表示,與沒有進行套期保值前對比,參與PTA期貨進行套保后對錦福化纖生產經營有著積極影響,企業多次利用期貨市場進行套期保值,有效鎖定了原料價格上漲、產品價格下跌的風險,獲得預期銷售利潤,促進公司的穩健發展,提高了經營效益和競爭力。

          來源為金融界期貨頻道的作品,均為版權作品,未經書面授權禁止任何媒體轉載,否則視為侵權!

        關鍵詞閱讀:PTA

        責任編輯:竇曉蕓
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