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        國內生豬市場概況

        1評論 2020-04-28 10:03:20 來源:陸家嘴大宗商品論壇 作者:申萬期貨研究所 下一個國電南自

          摘要:

          4月24日,證監會發布公告,批準了大連商品交易所開展生豬期貨交易

          目前,我國是全球最大的生豬生產和消費國,盡管近些年隨著生活富裕、口味多元,全國豬肉產量已從2014年最高峰時的5821萬噸下降到2019年的4255萬噸,但仍然穩占全球約一半份額。

          豬肉價格對CPI的影響較大,雖然2016年以來國家下調了豬肉在CPI中的比重,但是豬肉價格仍然是CPI的重要風向標。

          一、生豬產業鏈概況

          生豬是對未宰殺的除種豬以外的家豬的統稱。生豬肉可食用,皮可制革,體肥肢短,性溫馴,適應力強,易飼養,繁殖快,有黑、白、醬紅或黑白花等色。豬出生后5-12個月可以配種,妊娠期約為4個月。豬的平均壽命為20年。

          豬肉細嫩味美,營養豐富 ,是人類主要肉食品之一。除以鮮肉供食用外,還適于加工成火腿、腌肉、香腸和肉松等制品。豬皮、豬鬃和豬腸衣可作工業原料。豬血和豬骨可分別制成血粉和骨粉作飼料用。豬的內臟和腺體可以提制多種醫療藥品。

          1.1 國內生豬產業概況

          目前,我國是全球最大的生豬生產和消費國,盡管近些年隨著生活富裕、口味多元,全國豬肉產量已從2014年最高峰時的5821萬噸下降到2019年的4255萬噸,但仍然穩占全球約一半份額。

          【申銀萬國期貨】國內生豬市場概況

          2019年豬肉產量占肉類總產量比重約為56%。從國內肉類消費結構的變化趨勢來看,豬肉占比穩步下降。1980年,國內豬肉產量占肉類總產量的94%以上,到2000年,隨著禽肉產量大幅增加至20%以上,豬肉大幅下降至65%左右,牛羊肉合計約占13%。之后,豬肉占比緩慢下降,至2018年約占63%,之后由于非洲豬瘟疫情原因,豬肉占比在2019年大幅下降至56%。

          【申銀萬國期貨】國內生豬市場概況

          生豬產業也是我國畜牧業的支柱產業,生豬產業鏈主要五方面組成,包括飼料、養殖、屠宰、加工和銷售。

          【申銀萬國期貨】國內生豬市場概況

          1.2 飼料

          目前,我國已經發展成為世界第一的飼料大國,年產商品飼料超過2億噸,可以說,沒有現代化的飼料工業,就沒有現代化的養殖業。工業飼料在養殖業中的普及率已經達到了很高的水平,如在生豬養殖中約為75%(2005年僅30%),在蛋禽和肉禽養殖中超過了90%。國家統計局數據,2019年工業飼料累計產量26184萬噸。

          【申銀萬國期貨】國內生豬市場概況

          1.3 養殖

          目前,國內生豬養殖主要有專業育肥豬養殖,專業母豬養殖和自繁自養三種模式。第一種模式中,公司將統一將飼料、仔豬、藥品出售給農戶,由農戶負責飼養,育肥后按預定價收購。雙方合作關系較松散,農民承擔養豬風險和疫病風險,但企業對生豬質量較難控制,在豬源緊張時,農民可能將豬賣給出價更高方。

          雛鷹模式則是企業自行建設養殖場,農民交一定保證金后(通常1-2萬),到養殖場為企業養豬,同樣飼料、仔豬、獸藥等通過統一采購,統一使用,比第一種模式而言,企業對農戶的監管更強,質量更可控。缺點則是最近投入較大,且由于養殖場建設較分散,還需配備相應管理和技術人員。

          現代自動化養殖場在資本和技術上投入最大,回報期長,但單場飼養規模也最大,實行工業化、自動化、一體化的管理。隨著產業發展,這一模式也是未來的大勢所趨。

          【申銀萬國期貨】國內生豬市場概況

          相比于發達國家,我國生豬養殖成本居高不下,其原因主要在幾個方面。一是料肉比偏高,據統計,目前國內60-90kg階段生豬育肥料的料肉比約為2.77。

          二是國內的PSY(每頭母豬每年所提供的斷奶仔豬頭數)較低,目前國內規模養殖場二元母豬PSY在21左右,而養豬發達國家的規模養殖場平均PSY超過25頭。另外,值得注意的是,在目前非洲豬瘟的影響下,有大量三元母豬作為母豬留種的現象,這種母豬的平均PSY則相對較低,在14左右。

          三是我國飼料成本較高,主要是國內玉米價格相對國際玉米價格高約10-20%。

          四是國內生豬養殖的行業集中度和規模化水平低,機械化水平低,人工成本較高。

          1.4 屠宰和加工

          屠宰和加工產業鏈主要包括畜禽宰殺、鮮肉分割、冷藏、冷凍和肉制品及副產品加工。按生產加工方式的發達程度可依次歸類:包括農民自宰自食和非法私自屠宰的手工作坊,經國家批準的定點屠宰廠,大規模現代化肉類加工企業的屠宰廠三種。目前同樣行業集中度低,但好于養殖業。

          當豬價上漲時,屠宰加工業利潤率下降。主要由于上游養殖業定價權較高,而下游消費彈性較低,中間的屠宰利潤與豬價反相關。

          二、生豬市場概況

          2.1 價格

          豬肉價格對CPI的影響一直是比較大的,雖然2016年以來國家下調了豬肉在CPI中的比重,但是豬肉價格仍然是CPI的重要風向標。

          【申銀萬國期貨】國內生豬市場概況

          隨著養殖規模化,豬肉的價格從2015年到2018年呈現下降的趨勢,不過目前我國的規模化養殖還處于較初級階段,豬肉價格的波動對存欄和補欄的影響仍然較大。2018年下半年,非洲豬瘟傳入我國,導致國內生豬產能大幅收縮,豬肉價格大幅上漲。

          2.2 豬周期

          豬周期是豬肉價格漲跌的一種經濟現象,豬周期的循環軌跡一般是:肉價高——母豬存欄量大增——生豬供應增加——肉價下跌——大量淘汰母豬——生豬供應減少——肉價上漲。

          豬肉價格高刺激農民積極性造成供給增加,供給增加造成肉價下跌,肉價下跌到很低打擊了農民積極性造成供給短缺,供給短缺又使得肉價上漲,周而復始,這就形成了所謂的豬周期。

          2006.1 - 2009.11(46個月),底→頂→底。2005年豬價大跌,養豬戶主動淘汰繁殖能力下降的能繁母豬(減少仔豬,維持生計)。2006年11月爆發了大規模的豬藍耳病,直到2007年5月國家緊急部署藍耳病疫苗生產,疫情才逐步得到控制;但這導致了2007年能繁母豬存欄量的急劇下降,豬肉價格快速上漲。2008年國家大量引進種豬,隨后生豬存欄快速回升,豬價隨之大幅回落。

          2009.12 - 2013.12(48個月),價格變化:底→頂→底。2010年冬到2011年春,部分省區發生仔豬流行性腹瀉,疊加散養戶退出,飼料、人工、仔豬等成本上升等因素,豬肉漲價。隨后養殖戶擴充,各路行內外資本加快養殖業投資的步伐,導致供給迅速回升,豬肉價格下跌。

          2014.1 - 2018.4(53個月),價格變化:底→頂→底。2014年底,生豬養殖業集體虧損,養殖戶淘汰能繁母豬意愿增加。環保政策不斷收緊趨嚴,延長了產能恢復周期。前兩個周期除了虧損導致退出的原因,還有疫情的因素;本輪周期既有疫情的因素,同時出現了規模化進程加速、環保政策趨嚴、國家對高價豬肉容忍度提升等多方面的因素。

          三、生豬期貨即將上市

          4月24日,證監會發布公告,批準了大連商品交易所開展生豬期貨交易。公告稱:生豬是我國價值最大的農副產品,市場規模近萬億元。生豬產業鏈以生豬養殖業為中心,涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業。推出生豬期貨是我國期貨市場服務實體經濟發展的重要舉措。生豬期貨功能的充分發揮,對于完善生豬價格形成機制、提升市場主體風險管理能力和助力生豬產業發展具有積極的促進作用。下一步,證監會將督促大連商品交易所扎實做好生豬期貨上市的各項準備工作,確保生豬期貨平穩推出和穩健運行。

          大商所相關負責人表示,二十年來,大商所持續研究和推動生豬期貨上市,在對產業進行廣泛、深入調研基礎上,對相關重點、難點和風險點問題形成了針對性的創新解決方案。目前已完成生豬期貨合約和規則方案的整體設計,交割倉庫征集正有序推進,相關業務、技術系統也已準備就緒。

          關于生豬期貨的具體合約和相關細則,目前交易所還未發布任何信息,投資者還需要耐心等待交易所對生豬期貨的進一步通知和公告。

        關鍵詞閱讀:生豬

        責任編輯:竇曉蕓
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