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        期貨市場早盤能源化工品漲跌分化 原油期貨主力合約大漲7.22%

        1評論 2020-04-29 11:40:01 來源:金融界網站 下一個國電南自

          金融界網站4月29日訊 國內期貨市場早盤收盤,商品期貨漲跌參半,能源化工品漲跌分化,原油期貨主力合約大漲7.22%,燃油漲超4%,瀝青、乙二醇、PTA漲超3%;LPG跌超2%,菜粕跌超1%。

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          中信期貨:疫情影響持續,油價延續疲弱

          邏輯:昨日油價震蕩。春節以來國際油價大幅下跌,期間經歷數個階段:第一階段下跌來自1月20日左右爆發中國新冠疫情。第二階段下跌來自2月20日左右海外疫情爆發。第三個階段3月20日左右進入一次探底。展望后期,需求回升前,壓力仍難紓;疫情消退后,有望迎回升。美股企穩回升以及歐佩克減產有助于托底油價,但疫情對經濟和油品需求的影響是持久而巨大的。在疫情消退需求復蘇之前,持續上行壓力較大,或面臨經濟衰退帶來的二次下行壓力。長期來看,低油價清退高成本產能,需求復蘇徹底后,油價可能進入趨勢回升通道。

          策略建議:中期反彈拋空,長期低位買入

          風險因素:疫情發展超出預期,金融系統風險

          中信期貨:瀝青期價低開,相對原油走強

          邏輯:當日開盤瀝青期價低開隨后拉升,瀝青期價相對原油走強,需要警惕高利潤對開工的實際拉動,渣油或將持續分流瀝青供應,原料斷供的擾動仍在,五月馬瑞原油到港較少或能幫助評估馬瑞原油對國內瀝青的真實影響。煉廠庫存持續去化,社會庫存增速放緩證實終端需求好轉,目前現實是煉廠開工未恢復至正常水平前,庫存持續去化,仍有上半年因疫情延后的需求預期,短期或支撐偏強,但需警惕高利潤導致的煉廠開工大幅提升。

          操作策略:月差正套

          風險因素:下行風險:原油大幅下跌

          中信期貨:倉單注冊施壓月差崩塌下跌,燃油主力期價減倉反彈

          邏輯:近期倉單集中注冊施壓2005內外盤價差大幅收窄,燃油主力合約2009當日結束增倉下行趨勢,期價低開后小幅反彈。原油減產、各地煉廠開工下降以及運費高位等因素導致亞太380供應下降將決定裂解價差下行空間也有限;需求端BDI企穩反彈,成品油船運費飆升有望帶動船燃貼水企穩反彈。2009合約多空分歧較大,內外盤價差受運費大漲預期得到支撐,空頭需要考慮的是目前Fu持倉量過大,多頭需要考慮的是倉單終端消耗可能相對緩慢,且原油價格低位燃料油加工經濟性不足,倉單的經濟性或只能通過拋在遠月來實現。

          操作策略:空Fu2101-SC2101

          風險因素:上行風險:原油大幅下跌

          中信期貨:LPG期價受原油價格拖累,短期或呈現寬幅震蕩

          邏輯:今日LPG主力合約開盤初期小幅推漲至3659點位后迅速回落,整體在3343-3405區間范圍內波動,盤面低位震蕩為主。外盤原油價格繼續下跌,內盤SC繼續下探。國內LPG現貨市場缺乏新的利好支撐,主營成交多有下調,華北、華東、華南三地今日成交價格均有不同程度的明顯下跌。另外,今日國內煉廠平均庫存率為37%,較前期有一定上漲。雖然盤面對于11月合約存在一定看多預期,但原油提振不足,跌勢難收,資方對盤面連續上行信心不足,導致多頭回撤。后期來看,LPG期價中長期走勢可能會延續震蕩偏強走勢,不過上行幅度可能會受到近期外盤油價頹勢的壓制。

          操作策略:逢低謹慎偏多思路操作

          風險因素:原油價格大幅下跌;5月CP價格低于市場預期

          來源為金融界期貨頻道的作品,均為版權作品,未經書面授權禁止任何媒體轉載,否則視為侵權!

        關鍵詞閱讀:原油 燃油 瀝青

        責任編輯:竇曉蕓
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